Économie
Quand l’inflation n’épargne personne
Alors que les Français ont massivement épargné au mois de septembre, l’inflation pourrait bien le leur faire regretter.
Alexandre de Galzain
24 octobre 2022 à 08:08
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Jamais un mois de septembre n’avait vu un Livret A aussi florissant. La somme des dépôts, comparée à celle des retraits, atteint une « collecte nette » de 2,7 milliards d’euros. Ce record, s’il n’atteint pas le chiffre du mois d’août (4,5 milliards), est ainsi dix fois supérieur à la même période il y a un an.
Ce qui les a probablement incités à mettre de côté à ce point, c’est sans doute la hausse du taux du Livret A – que 60 millions de Français ont – de 1 à 2% au mois d’août. Concrètement, une personne ayant 10 000 euros de côté gagnera non plus 100, mais 200 euros à la fin de l’année.
Le danger de la répression financière
Seulement, l’inflation vient rendre dérisoire cette élévation du taux du Livret A. Évaluée à 5,6% sur l’année selon l’INSEE (pour le mois de septembre), elle pénaliserait ainsi non seulement les gros, mais aussi les petits épargnants, qui sont les premiers à en souffrir.
Les 10% des ménages les plus riches de France détiennent ainsi un tiers du patrimoine financier total. Logiquement, ce sont eux qui devraient le plus souffrir de la perte de la valeur de la monnaie. Problème, l’INSEE a dévoilé que l’inflation frappe plus durement les ménages les moins aisés (environ +0,5%), et plus doucement les jeunes (-0,9%). Dès lors, il apparaît que les épargnants y perdent beaucoup à cause de leurs placements, et que les plus pauvres y perdent également à cause d’une hausse des prix plus dure. Une catastrophe, qui ne favorise guère que les emprunteurs : le plus important de tous étant l’État.
Ce mécanisme, décrit par l’économiste Milton Friedman, s’appelle la « répression financière ». Il permet à l’État d’assainir ses finances publiques en profitant d’un taux d’intérêt bas et d’une inflation forte. Décrite par Friedman comme une « taxe sans vote démocratique », elle n’assure pas à l’État des rentrées d’argents, mais des pertes moins lourdes. Ceux qui en paient le prix, ce sont les citoyens.
La répression financière, pourtant, a eu des effets …
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